Німецький держфонд KENFO, який управляє коштами для фінансування утилізації ядерних відходів, готується зняти обмеження на інвестиції у виробників зброї. Про такий крок повідомив Bloomberg. Для Німеччини це не просто точкова зміна інвестполітики, а ще один сигнал, що переозброєння Європи дедалі сильніше змінює правила навіть для великих публічних інвесторів.
KENFO є найбільшою публічно-правовою фундацією Німеччини і управляє портфелем приблизно на 24,1 млрд євро. Фонд був створений у 2017 році після виходу країни з атомної енергетики, а його завдання – забезпечувати фінансування проміжного та остаточного зберігання радіоактивних відходів. За даними самого фонду, гроші інвестуються глобально у диверсифікований портфель, який охоплює акції, облігації та приватні ринки.
До цього часу KENFO публічно наголошував на жорсткій ESG-рамці. У його інвестиційних принципах прямо зазначено, що фонд інтегрує екологічні, соціальні та управлінські критерії в стратегію, не інвестує всупереч міжнародним конвенціям, а також виключає вкладення в операторів атомної генерації та підтримує курс на відмову від вугілля. Тому потенційне зняття обмежень щодо зброї означатиме помітний перегляд раніше декларованого підходу до "чутливих" секторів.
Цей крок добре вписується в ширший німецький і європейський тренд. Після різкого збільшення оборонних витрат у Європі великі інвестори почали переглядати обмеження на вкладення в defence-сектор. Reuters раніше повідомляв, що Allianz Global Investors уже прибрав частину виключень для своїх сталих фондів, щоб відкрити їм доступ до оборонних компаній на тлі переозброєння континенту.
Для ринку це важливо з кількох причин. По-перше, навіть відносно невеликий за світовими мірками, але дуже помітний для Німеччини фонд KENFO дає сильний символічний сигнал, що оборонні інвестиції дедалі менше сприймаються як табу. По-друге, це посилює довший тренд на перетікання капіталу в європейський ВПК на тлі різкого зростання військових бюджетів.
По-третє, для України це ще один індикатор того, що фінансова архітектура Європи все глибше підлаштовується під потреби тривалого стримування Росії. Це висновок на основі публічної політики Німеччини щодо нарощування оборонних видатків і зміни підходів великих інвесторів до defence-сектору. Поки що KENFO у відкритих документах не оприлюднив повного нового формулювання цієї зміни.
Але сам факт такого розвороту, про який повідомив Bloomberg, показує, що межа між "сталими" інвестиціями та оборонною промисловістю в Європі швидко переглядається під тиском нової безпекової реальності. За матеріалами: Bloomberg, KENFO, KENFO Sustainability, KENFO Portfolio, Reuters
